Cum a redesenat criza harta financiara
Daca in urma cu doar cativa ani numai investitorii cu un apetit pentru risc pariau pe bursele din pietele emergente, lucrurile s-au schimbat dramatic din cauza crizei prin care trec economiile dezvoltate. Acum, tarile in curs de dezvoltare incep sa arate din ce in ce mai sigure, pe langa volatilitatea si incertitudinile asociate cu bursele mature.
Astfel, indicii bursieri din Argentina, Ungaria si statele BRIC (Brazilia, Rusia, India, China) i-au lasat lejer in urma pe cei din SUA, Franta, Germania sau Austria. In timp ce evolutiile acestor state emergente mari nu mai reprezinta o surpriza pentru investitori, avansul spectaculos ale burselor din tari precum Pakistan sau Venezuela este cel putin neasteptat.
Click pe foto pentru a vedea evolutia burselor in 2011 si ianuarie 2012
Castigatori si perdanti
La nivel mondial, bursele au pierdut 4.200 de miliarde de dolari din capitalizare in 2011, potrivit Federatiei Mondiale a Burselor de Valori. Scaderea medie a fost de 14,15%, insa bursele din statele dezvoltate au fost cel mai puternic lovite. Bursa de la Viena a incheiat anul cu o scadere de 33%, cea de la Frankfurt cu o contractie de 17,5%, iar cea de la Paris - cu 21,9%, potrivit datelor firmei britanice de brokeraj Bespoke Investment Group. In acelasi interval, bursa din Venezuela a crescut cu 79%, iar cea din Pakistan cu 32%.
Anul acesta a pornit pe aceeasi tendinta, cu avansuri puternice in Argentina, Singapore si statele BRIC. Un exemplu pentru inclinatia investitorilor catre risc este cazul supraindatoratului stat elen, a carui bursa a crescut cu 9,6% in ianuarie.
2011 - inasprire, 2012 - relaxare
Daca achizitionarea de companii era metoda preferata a investitorilor care plasau capital peste hotare, acum tiparul s-a schimbat. O ruta din ce in ce mai folosita pentru cei care cauta atat dezvoltarea portofoliului de expunere internationala, cat si siguranta dividendelor, este prin fondurile din statele emergente, tranzactionate pe bursele de peste hotare. "Poti sa investesti in acea parte a lumii si, in timp ce astepti ca ea sa se dezvolte sau sa se repare, esti rasplatit cu dividende de 4%", explica Nadav Baum, vicepresedinte executiv al BPU Investment Management, citat de CNBC.
Evolutia acestor burse nu este insa intamplatoare sau ferita de criza. Problemele din Europa si SUA le-au afectat, insa guvernele au aplicat rapid masuri de stimulare prin relaxarea reglementarilor privind intrarile de capital. "Dupa ce au petrecut anul 2011 luptand cu inflatia si inasprind cerintele pentru intrarile de capital, acum bancile centrale incep sa relaxeze conditiile, iar asta furnizeaza un impuls acelor economii si aduc in lumina respectivele burse", crede Gary Flam, manager de portofolii la Bel Air Investment Advisors.
Multi investitori raman insa sceptici fata de pietele emergente din cauza temerilor privind posibilitatea extinderii crizei datoriilor de stat din Europa si a incetinirii ritmului de crestere economica la nivel mondial. "Toate bursele straine au fost afectate in 2011. Multi investitori par inca speriati de orice. Bazele nu s-au schimbat insa. Nu s-a schimbat faptul ca aceste state emergente se confrunta cu rate de inflatie mai mari decat exista, spre exemplu, in SUA", spune Emily Sanders, presedintele Sanders Financial Management.
Monedele statelor emergente, in crestere
Pesoul mexican, realul brazilian si rupia indiana au inregistrat cel mai bun inceput de an din mai bine de doua decenii, in contextul increderii tot mai ridicate a investitorilor fata de aceste state. Doar in ianuarie, aceste monede au inregistrat, in medie, cresteri de 6% in raport cu dolarul american.
"A fost un start spectaculos", a declarat Benoit Anne, analist valutar la grupul bancar francez Société Générale. In acelasi interval, euro, yenul japonez si lira sterlina au inregistrat o apreciere medie de numai 1,5% fata de moneda americana.
» vezi articolul original
sursa: 
